瑞銀:台未來半年內需薄弱 明年下半年可望反彈

　　中新網9月3日電 台灣內需低迷還要持續多久，瑞銀亞洲區經濟學家橫田(Sean Yokota)昨日發表研究報告指出，台灣內需不振主要關鍵是在信心問題，大陸客到台等松綁措施短期對提振內需幫助相對有限，預估台灣內需未來六個月內都看不到明顯反彈機會。

　　據台灣《中國時報》報導，橫田表示，台灣在上世紀九十年代以前，民間消費每年成長率高達7.8%，但2000年以來，受到科技業為首的製造業出口代工毛利持續下滑影響，台灣內需成長率下降到只剩2.6%，今年第二季內需年增率更降到只剩1.1%。

　　事實上，台灣家庭在過去二十年里，儲蓄占居民所得淨額比率，從20%降到12%，所得稅等直接稅所占比率八年來從7.4%降到5.2%，理論上，台灣消費應該要提升才對，但台灣民間消費並未明顯成長，橫田認為，問題出在過去八年工薪階層薪資根本沒漲。

　　橫田認為，台灣內需不振，主要是受結構性因素與全球景氣下滑雙重打擊，台灣家庭過去幾年透過銀行卡過度舉債，這幾年還處于“休養生息”階段。加上過去八年台灣實質薪資成長率僅0.7%，遠低于上世紀九十年代的4%，加上台灣民眾過去八年正處于過度舉債的調整期，薪資沒漲讓一般民眾不敢消費。

　　由於全球經濟明年下半年還看不到反彈契機，橫田認為，台灣未來二到三季內需仍將相對低迷，但隨著美國經濟明年下半年逐漸複蘇，台灣明年下半年內需可望由谷底反彈。

　　其次，在通脹現象趨緩後，台灣明年下半年應該有機會實施寬松貨幣政策，台當局“愛台十二項建設”預算今年底通過後，明年開始將會明顯發酵，另外，台灣家庭的負債狀況明年下半年也可望改善，搭配明年的降息動作，可望帶動民間消費的複蘇。 【編輯:官志雄】