歐洲金融危機四伏深淵未可測

　　( 星島社論 )

　　歐洲過去一星期不單陷入有史以來最嚴重的金融危機，而且亦面對二戰以來最大的政治尷尬，不久前歐盟政客才恥笑美國資本主義為這次金融海嘯的始作俑者，詎料其銀行債台之高比美國有過之而無不及，狼狽相一夜之間暴露無遺。

　　不過顏面掃地相信無如德國財長史坦布呂克，此君周前還放言這次金融風暴主要是「美國問題」，也是美國人貪婪成性而管制不嚴的苦果，而美國的超級大國地位勢必因此喪失殆盡。言猶在耳，德國財政部週一已宣布撥出五百億歐元，挽救全德第二大的HYPO按揭銀行。事實上，德國政府較早時已擬就一項三百五十億歐元的挽救計劃，並已獲歐洲委員會批准，但最後一分鐘卻因德國商業銀行及保險公司撒回支持而胎死腹中。現在救行金額須增加一百五十億自是始料不及。

　　過去一周來歐洲金融界展現于世人之前的簡直是一幅焦頭爛額的骨牌效應圖。繼週二英國銀行股銳挫，在八日全球股市暴跌之下，英國政府被迫斥資二千五百億鎊救市，而北歐國家冰島面臨破產，國會週二通過緊急立法救市，賦予央行權力隨時接管有問題銀行資產，同時給國民存款百分百擔保，並隨即接管該國第二大銀行Landsbanki，且宣布向該國第一大銀行注資五億歐元，而政府先前已接管該國第三大銀行Glitnir銀行。

　　但前此愛爾蘭和希臘政府已先後公開擔保本國銀行未來兩年存款百分百安全，當時德國總理默克爾馬上高聲譴責指為不負責任，且在周末的巴黎四國峰會上呼籲嚴懲金融危機的始作俑者，同時不應隨便動用納稅人金錢去挽救問題的金融機構。曾幾何時，廿四小時之後不單德國政府宣布五百億歐元救行計劃，默克爾亦不得不宣布無限擔保所有其國民存款的安全，可謂諷刺之極。

　　默克爾挽救德國銀行的戲劇性行動馬上激起滔天惡浪，奧地利財長莫特勒隨即宣布，奧國政府必須提高國民存款擔保額，很明顯此舉旨在避免奧人恐慌性將存款提走，轉存德國銀行。丹麥旋亦提出護市計劃，要求本國銀行成立一個清盤基金，在兩年之內提供四十歐元，以便能無限擔保全國各種存款的安全。法國和義大利政府亦宣布政府為銀行存款提供百分百擔保，而荷蘭、瑞典、西班牙等國也紛紛提高存款擔保上限，在在都顯示對銀行不穩的恐懼。

　　滑稽的是，默克爾的救行計劃不單恰恰是她所抨擊愛爾蘭和希臘單獨救市行動的翻版，而且還基本上粉碎了歐盟成國集體統籌美國式救市計劃的希望，雖然自打嘴巴，但其反對聯手救市之議亦得其所哉。

　　不過，話得說回來，美國式救市行動在目前的歐洲現實之下是否可行實頗成疑問。無疑，熱衷集體救市如法國財長拉嘉德就曾質問成員國：若然一個歐盟小國出現銀行危機而無力挽救，歐盟是否見死不救？這也是何以她力主設立一個歐盟緊急基金作為安全網。也同樣是拉嘉德一早就要求美國財長鮑爾森力保保險巨擘AIG過關。理由很簡單，因為AIG曾給歐洲銀行作出三千億美元的擔保，假若AIG例閉，歐洲面對的災難性後果將難以估計。

　　然而不單鮑爾森呼籲美歐聯手救市的要求被歐盟斷然拒絕，就連歐盟本身一體救市的可能性亦在周末的巴黎峰會上被否決。現實是，縱使鮑爾森能拯救歐洲于一旦，但在此迅速惡化的危機之下，歐洲也不具備足夠的機制去實施美國規模的救市行動。根據歐盟條約及有關的歐盟法例，歐洲中央銀行並無挽救任何成員國的權力，因此，即使擬訂一體救市的計劃，應該由來主理推動亦大傷腦筋。銀行危機當前，若等到歐盟的大官要員左商右量，可能為時已晚。歐盟至此才考慮將存款擔保上限提高至十萬歐元，姍姍來遲，只是自曝其短。而富通銀行瀕臨倒閉，荷比盧三國聯手注資將之局部國有化未已，須由法國巴黎銀行接管其剩餘資產，反恰正反映危機之下歐盟手足無措的現實。

　　歐洲委員會好些經濟學者早于九十年代警告謂，若危機驟至，歐元在現有的形式下可能無法抵受衝擊，因為不像美元有美國財政部支持，歐洲並無一個歐盟財政部去支持歐元，而劃一的歐央行利率亦與各成員國的不同金融現實需要格格不入。

　　這些現像在歐盟政界中並非視而不見，但歐元卻每被視為加快歐洲一體化進程的「有利危機因素」，換言之，歐元的弱點被認為至少可用作加速建立歐盟經濟一體管理實體的催化劑。

　　然而過去幾日的事態顯示歐盟財經一脈正向相反方向發展，而期間暴露的危機四伏，其深淵究有多深尚未可知。里斯本條約煩惱未了，歐盟刻正面對更大的歧路徬徨，且看如何度過這個金融危機的漫長冬天。